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野村发表报告指,京东物流(2618.HK)去年末季业绩料符预期,料季度总收入或按年增长40%至428亿元人民币,符市场预期。撇除去年7月起与德邦整合的影响,末季总收入按年料增11%,较第三季按年升16%放慢,受累广泛封城及消费情绪疲弱。利润率方面,由于去年的高基数效应,预计非通用会计准则(non-GAAP)淨利润率将按年回落1.2个百分点至1.6%,与市场预测一致。
野村预计,京东物流第四季度的来自京东集团的内部收入料按年持平,亦与第三季持平。外部收入在第四季可能按年增长70%,若不计入已合并的德邦则料按年增长19%,而第三季不包括德邦的外部收入则按年增长28%,因为第四季大部分时间採取了防疫限制措施。
该行认为,京东物流的运力料录持续改善,维持“买入”评级,目标价由19港元升至21港元。
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